中钢洛耐5月24日披露发行公告，本次公开发行股票数量为22,500.00万股，发行后总股本为112,500.00万股，发行价格为5.06元/股，5月25日进行网上申购，申购简称为洛耐申购，申购代码为787119。

  数据显示，5月新股发行情况有所回暖。今年5月以来已经上市的13只新股无一破发，截止5月24日收盘，上市首日平均涨幅为52.10%，为今年以来新股表现最好的一个月份。

  随着新股的持续良好表现，打新热度也出现了一定的回温。与此同时，业内的人表示，市场化环境下，定价较高、盈利能力较弱的新股将面临较大的破发风险。

  据悉，中钢洛耐为中国领先的中高端耐火材料研发制造、工程设计和技术集成服务商，一直以来围绕解决高温工业新工艺、新技术及重要装备用先进耐火材料的核心问题，为我国高温工业持续创造价值。作为一家非传统的耐火材料企业，其上市表现值得期待。

  耐火材料，现在普遍被定义为凡物理化学性质允许其在高温环境下使用的材料，大范围的应用于钢铁、有色金属、玻璃、水泥、陶瓷、石化、机械、锅炉、轻工、电力、环保、医疗和军工等所有的领域，是保证这些产业生产运行和技术发展必不可少的基础材料。

  其中，钢铁行业是耐火材料行业主要应用领域之一，用量占比70%左右。目前我们国家的经济进入转型阶段，钢铁行业的供给侧结构性改革也全方面推进，中国钢铁行业高质量、可持续、绿色发展进程加速，耐火材料行业协同发展。

  中钢洛耐长期专注高温工业领域新技术、新工艺、新装备对耐火材料的新需求，通过科学技术创新和实践探索，已经掌握了多项先进的技术及产品。

  针对冶炼国防大型舰船、高速铁轨、汽车板材等用特种钢的关键设备RH精炼炉，中钢洛耐深入开展了理论研究和技术创新，解决了关键技术难题，开发了RH 精炼炉用优质环保无铬材料，技术获得了行业内一致认可。

  基于多年的硅砖生产经验，中钢洛耐研制的焦炉用高导热硅砖降低了焦炉能耗，缩短了炼焦周期，节能减排效果非常明显，产品大范围的应用于钢铁、建材等行业。同时，公司零膨胀硅砖经河南省科技厅鉴定，技术水平为国际先进，并获得河南省科学技术进步二等奖。

  下游产业产能置换加速，对鼓励类耐火材料需求上升，拉动中钢洛耐主要耐火材料产品订单上升，收入规模及盈利能力稳健增长。

  据招股意向书，2019至2021年间，公司主要经营产品中鼓励类耐火材料销售共实现收入27.13亿元，占同期内总主要经营业务收入的42.70%。2019至2021年期间，鼓励类耐火材料销售共实现综合毛利润7.12亿元，占同期增长内主营业务综合毛利42.83%。

  近年来，随着国内垃圾分类政策的持续推行，垃圾热值变高，对焚烧炉内衬材料性能要求也在逐步的提升。预计未来三年内高效、长寿命先进耐火材料炉衬技术将迎难得的市场机遇。

  值得注意的是，中钢洛耐此次募投项目之一的特种碳化硅新材料项目，主要就包括垃圾焚烧炉用碳化硅系列新产品及干熄焦炉用碳化硅系列新产品。

  据了解，中钢洛耐自主研制开发出的垃圾焚烧发电用特种碳化硅系列产品技术先进，已在美国最大的垃圾发电企业Covanta、欧洲知名电力设计公司Dominion、CNIM、J+G以及日本、俄罗斯、土耳其等海外大型垃圾焚烧炉上获得广泛应用。

  从全球垃圾无害化处理来看，目前全球仍有70%的垃圾采用填埋而未经任何处理，平均只有11%的垃圾进行焚烧无害处理。而到2050年全球垃圾产生量将在现有基础上增长60%。垃圾焚烧发电是目前垃圾无害处理最有效的方式，预计全球未来10年内垃圾焚烧发电建设项目将以每年约8%速率增加。

  国内垃圾焚烧炉耐火材料技术升级为大势所趋，国内焚烧炉(炉排炉)耐火材料一旦与国际接轨，其用量将迅速增加，存量市场空间巨大。

  据国家统计局数据，2020年全行业耐火材料企业总家数1873家，主要经营业务收入1936.4亿元，总利润114.1亿元，企业平均收入与利润均偏低。耐火材料行业长期以来行业集中度低、竞争非常激烈，行业内小规模企业占比过高，行业规模前三企业市占率合计不足10%。

  国金证券认为，耐火材料行业属于典型的产能过剩行业，前十家企业集中度仅为15%，远低于工信部要求的45%目标集中度。随国家有关部门在淘汰落后产能、提升行业进入门槛等方面做政策引导和规范要求，未来行业集中度有望提升。

  相关的人说，随着下游需求量开始上涨放缓、耐材行业准入制度的出台、环保整治力度的加强以及小规模下游企业的淘汰，耐材行业中竞争力弱的小规模企业的生存空间愈发狭窄，总实力强、拥有资源优势与优秀创新管理能力的头部企业将会加速提升市占率。

  据招股意向书显示，2019-2021年中钢洛耐主要经营业务收入分别约为17.84亿元、19.7亿元和26亿元，2021年营业收入较2020年增长32.02%。三年间复合增长率达20.71%，产品的市场占有率不断提升。

  同时，中钢洛耐从始至终坚持自主研发，产品拥有自主知识产权。截至目前，公司共获得专利412项，其中发明专利208项，主持或参与制定标准共112项，国家级、省部级各种奖项共267项，先后承担多项国家、部(省)级课题。

  公司建有先进耐火材料国家重点实验室、国家工程研究中心、国家地方联建实验室和国家耐火材料质量监督检验中心等科研创新平台，拥有各类专业方面技术人员，组成多支专业结构完整的高素质协同创新团队，设有院士工作站、中原学者科学家工作室和博士后科研工作站。

  近几年，国家出台多项政策，规范、鼓励行业发展，设定多种门槛淘汰落后产能，未来耐火材料行业内的整合与行业有突出贡献的公司集中度的提升将成为必然趋势。

  身为一家国有大型耐火材料生产企业，依托科研平台及人才优势，秉承多年研究积累，中钢洛耐在科学技术创新和转型升级方面具有非常明显优势。在行业集中度上升过程中，中钢洛耐将把握良好发展机遇，实现稳健增长。